《投资者网》蔡俊2025年三个月内，圣湘生物（688289.SH，下称“公司”）接连做出三笔买卖。这三笔买卖，是公司2023年以来“二次创业”门路的持续。犹如一场马拉松，公司正进入中期阶段，但仍想坚持增速。同时，往年始创投圈年夜佬、前阿里巴巴CEO卫哲现身公司的常设股东年夜会。作为新晋董事，他年夜谈公司的四年夜策略，即利用全场景化、国际化、普适化、以AI为冲破点的翻新驱动化。两边还将发生怎么的火花，值得追踪。进入马拉松的中期2008年前后，年夜洋此岸的戴破忠开启返国创业的篇章。这位先后就读于北京年夜学、普林斯顿的高材生，实现从象牙塔到商海的历练。返国后，其回抵家乡湖南开办圣湘生物，对准国产替换的空间。彼时，国产分子诊断的技巧落伍，市场只能凭仗价钱昂扬的入口技巧。创业犹如一场马拉松，起跑时既高兴又会见临种种不断定。初期，戴破忠率领团队开辟 “高精度磁珠法诊断技巧”，不只弥补海内医疗检测行业空缺，也下降检测用度。但技巧上的冲破，不克不及破即缓解债权危急。2011年至2016年，戴破忠及公司连续堕入缓和与焦急。犹如马拉松的第一个要害时辰，是跑者逐步顺应本人的呼吸节拍。自2017年开端，公司也逐步找到本人的节拍。同年，公司获礼来亚洲基金、弘晖资源等投资机构超5亿元的策略投资。解脱资金枷锁后，公司的赛马征途进入下个节点。2020年终从天而降的新冠疫情，不测成为公司减速的要害点。同年1月，戴破忠跟研发团队研制出核酸检测试剂盒，并获国度药监局应急审批。趁此春风，公司的出海幅员也敏捷扩展，从2019年40多个国度扩大到近160个国度跟地域。营业减速之际，资源市场也在助推行进。2020年8月，公司登岸科创板，市值一度超越450亿元。尝到长处后，公司开端以投资并购拓展幅员，如参股基因测序企业真迈生物近15%，跟投肿瘤早筛企业鹍远生物的B+轮融资等。假如说公司起跑阶段艰巨，后期经由过程时期盈余减速向前，那么后疫情时期就是马拉松的中期，疲惫跟水分散失将极年夜磨练跑者的耐力。对公司而言，营业放弛缓市值下坠可能是一个较长的周期。2023年，公司在财报中提出“二次创业”策略。一方面，公司要增加对新冠营业的依附；另一方面，公司得寻觅第二增加点，偏重点规划呼吸道检测、生殖道沾染检测、血筛、病毒性肝炎检测等范畴。依据事迹快报，2024年公司业务收入14.97亿元，同比增加48.6%，呼吸道类产物是重要推进要素。同期，公司归属于母公司全部者的净利润2.6亿元，同比降落28.78%，扣非净利润2.1亿元。停止现在，公司市值约150亿元邻近。三个月三笔买卖圣湘生物在“二次创业”中减速快跑。一个成熟的马拉松跑者，行至中期会给本人设定小目的恰当配速。此前，公司宣布股权鼓励打算，以2024年—2027年为事迹考察期，对应2024年、2025年扣非归母净利润分辨不低于2亿跟3亿元，2025年—2027年扣非归母净利润复合增速超50%。东北证券在研报中指出，2023年跟2024年海内流感数目高发，为十年最高波段。同期，公司推出多个呼吸道产物检测计划，渠道从三甲病院笼罩下层医疗机构，涉及从B端到C端。换言之，犹如捉住新冠机会，公司再次尝到一次盈余。对应股权鼓励的考察，呼吸道类辅助公司顺遂跑过第一个节点。但接上去，高基数或成为增速考察的隐形压力。公司给出的战略，就是拓展营业链，如赛马中的弥补水分。往年1月，公司布告以8.075亿元收购中山济海，溢价率212.64%，资金起源于自有资金以及银行供给的并购存款。标的主谋生长激素范畴，2024年1月到11月，业务收入、净利润分辨皇冠赌场官方网站为4.08亿元、1.05亿元。之后，公司表露已付出股权让渡款子7亿元。2月，公司布告以7560万元受让股权及增资红岸基元，买卖实现后持股比例达54%，资金起源于自有资金。标的采取“图像法（高速相机照相+AI 算法）”，开辟五分类血球仪POCT；2024年业务收入3270.18万元，净利润-1284.06万元。3月，公司及关系方工业基金再度投资真迈生物，共计金额2.7亿元，买卖分为老股受让及增资，分辨对应估值19.55亿元、39.6亿元。2024年，标的营收2.1亿元，净利润-0.98亿元。两个并表标的是否成为公司增厚事迹，当下仍存不断定。中山济海所处的成长激素赛道，当下进入卷研发、卷价钱的红海。行业龙头金赛药业，2024年前三季度收入仅同比增加0.55%，归母净利润同比降落19.45%。戴破忠+卫哲马拉松里有陪跑者的脚色，优良的能够应用丰盛教训强化跑者的节拍把持，乃至增加风阻为跑者节俭膂力。2024年11月的董事会上，戴破忠就提名卫哲参加任职董事，这才有了往年1月的灰尘落定与卫哲的言传身教。股东年夜会上，戴破忠谈到两边的过往，“近两年来，我跟卫哲曾经做了良多的相同，此次与卫哲的配合就是一个要害词—翻新”。卫哲回应，之前存眷医疗行业较少，2023年是转机点；只管行业团体不暧昧的配景，但机会也在出生。详细来看，卫哲将医疗行业的机遇放在严正医疗、花费场景、市场开辟，分辨对应技巧研发、安康花费、出海及积淀下层。AI技巧将对三个机遇形成支持，迭代出减速研发、场景拓展、下沉市场。对此，戴破忠表现认同，并举例收购中山海济合乎卫哲提到的“严正医疗+皇冠彩票官方网站花费医疗”，具有长高跟抗朽迈远景。在此基本上，其表露公司的收购逻辑最存眷的是产物有不树立重生态的才能，标的的翻新才能够不敷强。停止现在，公司控股的工业基金对外投资6家企业。此中，4家企业于2023年后设破，包含圣湘安赛生物、圣微速敏生物、圣维斯睿生物、圣维鲲腾生物等。（头脑财经出品）■